La Crise – épisode 2

Previously on LA CRISE :

Banques : « Damn, avec tous les risques qu’on a pris avec ces prêts hypothécaires, on va avoir du mal à faire d’autres prêts. On a beaucoup de créances, c’est vrai, mais pour l’instant ce n’est pas du vrai argent. Et on est obligé d’en avoir un minimum sinon on ne peut pas faire d’autres prêts. Comment on va faire ? »

Un financier : « J’ai peut être la solution…»

2. Episode 2 – Merde Crise Boursière Internationale

Un financier: « J’ai peut être la solution. La Titrisation »

Banques : « La Titrisation ? C’est quoi ? »

Un financier : « Héhé, c’est un truc stylé qui va vous permettre de vous débarrasser de vos créances et de les transformer en argent directement. »

Banques : « Stylé ! Comment on fait ? »

Un financier : « C’est simple, vous allez transformer vos créances en titres et les vendre sur le marché financier, la bourse. Comme ça, ce n’est plus vous qui allez devoir supporter le risque : que les pauvres à qui vous avez prêté de l’argent ne puissent rembourser. »

Banques : « Ouais mais qui va accepter d’acheter ces titres risqués ? Si nous n’en voulons plus, pourquoi les investisseurs qui achètent en bourse en voudraient ? »

Un financier : « T’inquiète, pour ça, on va réduire le risque. Comment ? Tout simplement en séparant une créance en plusieurs titres. Ces titres seront ensuite répartis dans plusieurs portefeuilles contenant d’autres titres. Et en fait, on va leur vendre un panier composé de titres différents, à niveaux de risques différents. Et comme sur le marché financier on évalue approximativement la moyenne du risque couru, le risque porté par nos paniers sera faible grâce aux autres titres. Ça suffira à convaincre les spéculateurs de la bourse à acheter nos paniers. »

Banques : « mouais, c’est tordu mais, ok. Comme ça on transforme nos créances en argent qui nous serviront de garanties pour pouvoir recommencer à prêter VNR, ok, vas-y mets tout dans tes paniers là et mets les sur le marché financier ».

Pauvres Banquiers, penser ainsi qu’ils allaient pouvoir se débarrasser de leurs créances sur le marché financier. Etaient-ils au courant que ceux qui rachetaient ces titres n’étaient autres que des fonds d’investissements, des établissements tenus eux-mêmes par… des BANQUES ?

En tout cas, ça a fonctionné, du moins au début. Tout le monde achetait : particuliers, banques et entreprises du monde entier, grâce au risque mal évalué [qui peut savoir, en effet,  qu'un ménage n'allait pas pouvoir rembourser sa maison ?] et considéré par défaut comme faible par les établissements financiers. Bientôt, presque tous les gros joueurs en bourse allaient être contaminés par ces titres toxiques, présents un peu partout dans les paniers d’actifs qu’ils achetaient.

Mais un jour, la crise des « Subprime » arriva : les taux d’intérêt augmentèrent, le prix de l’immobilier diminua, les ménages ne purent plus rembourser leurs dettes et donc les banques et les Boloss spéculateurs qui devaient être remboursés de leurs créances ou de leurs titres se retrouvaient dans la merde. Ils tentèrent tous de refourguer leurs titres mais en vain, la nouvelle selon laquelle, les titres issus des Subprimes étaient de la carotte s’est répandue très vite et le marché financier a été pris de panique. Les gros de la finances étaient criblés de dettes irrécouvrables, faisaient faillite, les banques ne prêtaient plus, les investissements ne se faisaient plus et enfin la valeur (Dow Jones, CAC 40, FOTSIE, NIKEN…) de tout ce qui se trouvait sur le marché financier, chuta considérablement.  C’est ce qu’on appelle une merde crise boursière internationale.

La Crise

Vous avez remarqué comme ce mot est devenu à la mode ? Ah, elle a bon dos cette crise, responsable de tous nos malheurs, c’est elle, tout est de sa faute, si on la croise un jour dans la rue, on la défonce. Puis vient enfin la question: mais c’est quoi la crise exactement? On essaye tous d’écouter quand ils en parlent à la télé, tout ça, mais quand on nous demande de l’expliquer, on se sent parfois bien seul. Et parce que c’est toujours d’actualité, voici une de mes vulgarisations; simple, claire avec des termes intelligibles pour nous autres non-spécialistes. Quelle est l’histoire de cette crise? Pourquoi toutes les places boursières chutent elles? Comment a-t-elle touché la France? Et surtout, qu’est ce que ça change dans notre vie de tous les jours? [ça fait un peu Zone Interdite nan? Avec la voix off stylée là] Retour sur un séisme qui a secoué le monde entier.

1. La contre-carotte des « Subprime »

Le « Subprime » ou « crédit hypothécaire », est un système de crédit immobilier hypothécaire. Un quoi? Ok, imaginons qu’une famille veut s’acheter une maison mais ne dispose pas de tout l’argent nécessaire. Elle décide donc d’emprunter. Problème, c’est une famille pauvre donc les banques ne veulent pas trop se risquer à leur filer de l’argent. Elles leur proposent donc un crédit « Subprime » qui dit: « OK, on vous prête l’argent dont vous avez besoin mais par contre le taux d’intérêt sera variable et évoluera en fonction de l’économie, et si vous ne pouvez pas nous rembourser, on vous prend la maison que vous aurez acheté pour nous rembourser. Normal on prend quand même un gros risque en vous prêtant de l’argent, ça doit nous rapporter un max ». Dans les années 2000:

- Les taux d’intérêt étaient bas, ce qui fait que les intérêts à payer par ceux qui empruntent étaient faibles et pouvaient donc être supportés même par les plus modestes.

- Les prix de l’immobilier tendaient à monter donc les banques pouvaient revendre les maisons qu’elles saisissaient au prix fort et se remboursaient largement.
Dans de telles conditions, tout allait bien et, les banques, animées par le Greed, prêtaient à tout va, aux riches (parce qu’il n’y avait pas beaucoup de risques) comme aux pauvres (parce que le prix de l’immobilier augmentait VNR et donc ils pouvaient se faire grave de la maille en les revendant).
Et puis un jour, ben oui sinon ce n’est pas marrant, les taux d’intérêts commençaient à remonter, le marché de l’immobilier à ralentir et donc le prix de l’immobilier à baisser. Autrement dit:
–> Les intérêts que devaient payer les emprunteurs augmentaient, souvenez vous « mais par contre le taux d’intérêt sera variable et évoluera en fonction de l’économie ».
–> Les banques arrivaient de moins en moins, bientôt plus, à se rembourser en revendant les maisons saisies.

Les banques commençaient donc à perdre de l’argent, il leur fallait absolument limiter les risques de pertes de créances pour survivre et trouver de l’argent autre part pour pouvoir continuer à prêter. C’est ainsi qu’elles se tournèrent vers le marché financier, la Bourse, avec la carotte qu’est la Titrisation…
Qu’adviendra-t-il des familles expulsées de leur maison? Comment la bourse est elle sensée régler le problème? Comment cela a-t-il pu prendre les proportions que nous connaissons maintenant ? Vous le saurez dans le prochain épisode de … LA CRISE

ps: schéma récapitulatif